За базовим сценарієм, який викладено в матеріалах до проєкту закону «Про державний бюджет України на 2026 рік», Укрпошта очікує прибутковість у 2025–2028 роках завдяки зростанню доходів від посилок на середньому рівні близько 9% щороку та керованому зростанню витрат, що знижує ризики перевитрат.
У документах підкреслено: зростанням доходів від посилок та раціоналізацією витрат забезпечується фінансова стабільність компанії в середньостроковій перспективі. Також базовий сценарій враховує низку макроекономічних припущень, які разом зменшують небезпеку для фінансових результатів і дозволяють планувати розвиток інфраструктури та сервісів на новій основі.
«Згідно з очікуваннями АТ Укрпошта, за базовим сценарієм у 2025–2028 роках діяльність компанії буде прибутковою, що забезпечується зростанням доходів від посилок і керованим зростанням витрат», — зазначається в документах.
«За альтернативним сценарієм, результат діяльності компанії є більш волатильним — з позитивного у 2025 році знижується до збитків у 2026 році через зростання операційних витрат і амортизації та помірно відновлюється прибуток із 2027 року. За негативним сценарієм очікується від’ємний фінансовий результат діяльності протягом усього періоду, різко погіршуючись після 2025 року», — йдеться в матеріалах.
Крім того, базовий сценарій передбачає відсутність впливу збройної агресії РФ на роботу морських портів та їхній вихід на повну потужність із 2026 року, поступове повернення до ринкових умов із 2026 року, зниження обмінного курсу гривні до долара США у середньому на 3,2% річних, інфляцію в Україні в середньому 8,7% на рік та сповільнення міжнародної інфляції, що дає змогу послабити монетарну політику.
1. Базовий сценарій: прибутковість Укрпошти у 2025–2028 роках
2. Альтернативні сценарії розвитку
3. Макроекономічні умови та вплив на портову інфраструктуру
4. Вплив на бюджет та монетарну політику
1. Базовий сценарій: прибутковість Укрпошти у 2025–2028 роках
У матеріалах до законопроєкту підкреслюють, що базовий сценарій передбачає стабільне зростання прибутковості компанії завдяки збільшенню обсягу відправлень та вдосконаленню процесів обробки та доставки. Зокрема, очікуване зростання доходів від посилок на близько 9% на рік зростання маршрутів та сервісів дозволить підтримати маржу при помірному зростанні витрат. Також відзначається, що зростання портових обслуговувань та логістичної інфраструктури підкріпить ефективність доставки, зменшуючи витрати під час пікових сезонів.
У документі вказано, що до 2026 року відсутній значний вплив збройної агресії РФ на роботу морських портів, що дозволяє портовій ланцюговій логістиці повноцінно функціонувати та виходити на повну потужність. Поступове повернення до нормальних ринкових умов із 2026 року підтримує стабільний прогноз доходів. Разом з тим, зниження обмінного курсу гривні в середньому на 3,2% на рік та внутрішня інфляція на рівні близько 8,7% створюють умови для помірної монетарної політики та зниження вартості фінансування. Такі фактори дозволяють Укрпошті планувати зростання на основі реального попиту та зростання економічної активності населення.
Підсумовуючи, базовий сценарій розглядає прибутковість як головний сценарій розвитку Укрпошти на середньострокову перспективу з фокусом на зростанні доходів від посилок та контрольованому витратному модулі, що відповідає очікуванням уряду та регуляторних органів.
2. Альтернативні сценарії розвитку
Альтернативні сценарії в документах описують більш волатильний фінансовий шлях для Укрпошти. За оптимістичним варіантом, компанія зберігає прибутковість, але темпи зростання можуть бути гіршими за очікувані, якщо витрати зростатимуть швидше за доходи або якщо вартість фінансування збільшиться через зовнішні чинники. У більш песимістичних розрахунках можливі збитки у 2026 році через збільшення операційних витрат, амортизаційних відрахувань та інших фінансових навантажень, з подальшим поступовим відновленням прибутковості з 2027 року.
У негативному сценарії очікується від’ємний фінансовий результат діяльності протягом усього періоду з різким погіршенням після 2025 року. Такі сценарії дозволяють уряду оцінити ризики та розробити заходи підтримки або адаптацію фінансово-інвестиційних планів компанії. В документах зазначено, що волатильність може залежати від змін попиту, вартості логістики, амортизаційних зобов’язань та зовнішніх економічних ударів, які можуть впливати на гнучкість фінансових рішень Укрпошти.
3. Макроекономічні умови та вплив на портову інфраструктуру
У рамках базового сценарію передбачається відсутність значних зовнішніх шоків для морських портів: їхній вихід на повну потужність очікується з 2026 року, що знижує логістичні витрати та підвищує швидкість обробки вантажів. Також вказується помірно зменшуваний курс гривні до долара США на приблизно 3,2% щороку та середня інфляція в Україні на рівні 8,7% на рік. Такі умови надають простір для планування довгострокових інвестицій у портову інфраструктуру та пов’язані з нею сервіси, що може підвищити ефективність доставлення та знизити операційні ризики.
Щодо міжнародної кон’юнктури, передбачене її уповільнення інфляційних процесів зменшує тиск на монетарну політику та веб-процеси в країні, що також підтримує середньострокову стабільність фінансових показників держпідприємств. У сукупності ці макроекономічні фактори формують основу для різних сценаріїв розвитку Укрпошти та дозволяють оцінити діапазон можливих фінансових результатів на 2025–2028 роки.
4. Вплив на бюджет та монетарну політику
Матеріали до держбюджету підкреслюють, що прогнозована прибутковість Укрпошти за базовим сценарієм може мати позитивний ефект на бюджетну стабільність та фінансовий стан державного підприємства. З одного боку, зростання доходів від посилок забезпечує стабільні надходження, з іншого — помірне збільшення витрат дозволяє утримати операційну ефективність. Очікуване полегшення монетарної політики внаслідок сповільнення міжнародної інфляції та зниження тиску на курсові інтервенції може зменшити витрати на обслуговування боргів та фінансування інвестицій у портову інфраструктуру.
У той же час альтернативні сценарії наголошують на необхідності гнучкості бюджетних рішень: у випадку зростання витрат або зниження доходів від посилок уряд повинен бути готовим до корекції фінансових планів та перегляду графіків інвестування. Аналітики рекомендують посилювати моніторинг ключових драйверів доходу від посилок, оптимізувати витрати та розглядати додаткові інструменти підтримки, щоб мінімізувати ризики та зберегти фінансову рівновагу держпідприємства в умовах різних сценаріїв розвитку.
Comments